Kalkulationszins

Als Kalkulationszins wird ein Zinsfuß bezeichnet, der die rechnerische Grundlage verschiedener Verfahren der Investitionsrechnung bildet. Mittels dieses Verfahrens kann darüber entschieden werden,
wie sinnvoll ein bestimmtes Finanzierungsvorhaben bzw. eine Investition ist.


In Rahmen dieser Berechnung dient der Kalkulationszins zum einen als Ausgleich zum sogenannten Zeitwert. Zugleich repräsentiert er die vom Investor gehegten Erwartungen bezüglich der im Rahmen der Investition zu erreichenden Mindestverzinsung seines eingesetzten Kapitals.

Für die Höhe des angenommenen Kalkulationszinses ist es erheblich, ob sich die Berechnung auf einen finanziellen Engpass bezieht oder ob ausreichend Kapital zur Verfügung steht. Ist Ersteres der Fall, dann orientiert sich die Höhe des Kalkulationszinses meist an der Rentabilität der Grenzinvestition des Unternehmens. In letzterer Situation richtet sich die Höhe des Kalkulationszinses häufig nach der Höhe des Kapitalkostensatzes.