Kapitalwert

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Der Kapitalwert ist der Wert, mit dem man die Wirtschaftlichkeit einer Investition beurteilen kann. Damit dies möglich ist, muss man die Einzahlungen und Auszahlungen innerhalb der verschiedenen Periode unter Berücksichtigung der Verzinsung betrachten. Zudem muss man den Investitionsbetrag für eine Anschaffung sowie den eventuell vorhandenen Liquidationserlös in die Berechnung mit einbeziehen. Bei der Ermittlung der Summe der Rückflüsse ist der Auf- bzw. Abzinsungsfaktor sowie der Kalkulationszinsfuß bzw. der Rentenbarwertfaktor zu berücksichtigen.

Hierfür ist folgende Formel anzuwenden:

Zu berücksichtigende Rückflüsse = Rückflüsse x Rentenbarwertfaktor

Zu berücksichtigende Rückflüsse = Rückflüsse x (Zinsfaktor - 1) : ( Zinsfaktor x Kalkulationszinsfuß)

Neben den Rückflüssen sind auch die Liquidationserlöse am Ende der Nutzungsdauer abzuzinsen. Dies erfolgt, wenn man den Liquidationserlös durch den Abzinsungsfaktor dividiert.

Zu berücksichtigen der Liquidationserlös im Jahr n = Liquidationserlös : [100 : (100 + Zinssatz in Prozent)n]

Der Kapitalwert einer Investition ermittelt man, indem man zu der Summe der Rückflüsse den Liquidationserlös addiert und von diesem Ergebnis den Investitionsbetrag subtrahiert.

Kapitalwert = Summe der Rückflüsse + Liquidationserlös - Investitionsbetrag

Der Anschaffungsbetrag für eine Investition muss nicht auf- oder abgezinst werden. Der Grund hierfür liegt in der Tatsache, dass die Anschaffung zum Zeitpunkt 0 erfolgt.

Die Kapitalwertmethode ist eine gute Möglichkeit, um die Vorteilhaftigkeit einer Investition zu beurteilen. Es gilt jedoch zu beachten, dass die Höhe des gewählten Kalkulationszinssatzes das Ergebnis stark beeinflusst. Je höher der Kalkulationszinssatz gewählt wurde, desto geringer fällt der Kapitalwert aus. Diesem Zusammenhang sollte man stets Bedenken. Ebenso muss man aber auch unbedingt berücksichtigen, dass mit dieser Methode ein Vergleich von verschiedenen Investitionen in der Regel nicht möglich ist. Der Grund hierfür liegt in der Tatsache, dass es bei den einzelnen Alternativen in der Regel Abweichungen beim Investitionsbetrag, bei der Nutzungsdauer sowie bei den Zahlungsüberschüssen gibt. Aufgrund dieser Abweichungen ist ein Vergleich mit dieser Methode nicht möglich.

Kapitalwert Formel

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